更新时间：2022-08-31 07:03
羊群效应反映的是个别股票的上涨或下跌引起相关股票收益率联动的现象，继而形成整个板块的趋势性运动。我们通过 CCK 模型捕捉羊群效应所引起的这种板块强趋势。 模型不涉及参数，因而表现受市场状态影响较小，更具普适性。策略着眼于指数成分股组合内部微观结构的变化，进一步丰富了择时策略的逻辑维度。
羊群效应发生时，板块成分股收益率出现同向联动，也即收益率相关性增强，离散程度减弱，这也正是羊群效应经典识别模型——CCK 模型的核心思想。 羊群效应的产生和市场、风格等多种因素有关，为了让模型捕捉到更多信息，我们将 A 股综合日市场回报率引入 CCK 模型。 对于宽基指数，羊群效应策略效果和市
更新时间：2022-08-31 05:55
股票市场的逐笔数据，蕴藏了极为丰富的alpha源。本系列研究取名“订单簿的温度”，旨在分享我们在逐笔成交数据层面的研究成果。本报告为系列研究的第2篇。
本篇报告中，我们首先定义了股票逐笔委托量中的帕累托法则：越小的委托量出现的次数越多，越大的委托量出现的次数越少，委托量的频率分布服从幂函数（power law）衰减。在此现象的基础上，我们构建了用于选股的帕累托因子。在剔除Barra因子之后，委买量帕累托因子、委卖量帕累托因子的信息比率，分别达到2.36、2.20。
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更新时间：2022-08-30 10:01
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更新时间：2022-08-25 02:56
本期的两篇文献聚焦在分析师预期偏差和假日效应两个维度。第一篇文章主要介绍了传统的分析师预期因子存在习惯性偏差，对此构建策略进而从中获利。 第二篇文章综合介绍和对比了不同国家股票市场存在的假日效应，可以将这类假期效应运用在投资策略的构建中。
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更新时间：2022-07-29 03:04
风格在债券投资中的应用系统性风格投资在股票市场越来越受欢迎，但在固定收益市场中的应用却少得多。在本文中，我们发现无论是选择政府债券还是公司债券，已经应用于选股的经典风格溢价——价值、动量、carry和防御因子——在固定收益市场中表现也十分突出，固定收益可能是风格投资的下一个前沿。
盈利指标的紧缩指数传统盈余指标难以提供独立于三因子的收益率预测能力。Novy-Marx在年提出一个新的盈余指标：毛利润总资产比（GP2A）；相比于传统的净利润类指标该指标具有更强的收益率预测能力。Novy-Marx认为其原因在于毛利润是相对于净利润更“干净”的盈余衡量变量，净利润指标中混杂了诸多噪音。
更新时间：2022-07-27 10:35
更新时间：2022-04-13 12:36
本文将介绍LSTM模型的原理与构建其选股模型的流程
传统的神经网络是基于所有时刻的输入和输出间相互独立的假设来生成已学习数据的静态模型，并根据新接受的数据进行运算。但在很多情景中，如语音识别中预测当前的单词的含义，需要知道之前的输出结合上文语境做出判断，循环神经网络（Recurrent Neural Networks，简称 RNN）可以用于解决这类问题。 循环神经网络也被称为递归神经网络是受到人类对于近期事件会有所保留的背景而启发，循环神经网络会随着数据的输入生成动态模型。 理论上，RNN可以支持无限长的时间序列，然
更新时间：2021-07-30 08:19
更新时间：2021-07-30 08:10
LSTM Networks应用于股票市场之Functional Model。本文是已初步探索，如下示例中 使用 LSTM 预测沪深300 涨跌。
用一个input（6 features * 30 time series）训练LSTM，将训练结果与另一个辅助性输入label(np.round(close/500))一起作为input输入至Dense层 LSTM future_return_5作为output（time series=30,features=[‘close’,‘open’,‘high’,‘low’,‘amount’,‘volume’]）
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更新时间：2021-07-30 08:10
更新时间：2021-04-21 03:33